Der Teilfonds wird ohne Bezug auf eine Benchmark verwaltet. Der Teilfonds wird ohne feste Regelvorgaben („diskretionär“) verwaltet, um Chancen durch Anlagen in Instrumenten zu nutzen, die von Unternehmen aus dem Immobiliensektor in aller Welt (einschließlich REITs) auf öffentlichen Kapitalmärkten ausgegeben werden. Zu diesen Instrumenten können u. a. Aktien, Anleihen, Vorzugsaktien und Wandelanleihen gehören. Der Immobiliensektor beinhaltet Unternehmen, die sich in der Vermietung, im Anund Verkauf, in der Entwicklung, in der Verwaltung oder in der Vermittlung von Immobilien betätigen. Die Anlageentscheidungen beruhen auf einer Kombination aus makroökonomischen, sektor- und unternehmensspezifischen Analysen. Die taktische Allokation zwischen Aktien und Anleihen orientiert sich an wirtschaftlichen Analysen und die Portfoliozusammensetzung betreffenden Überlegungen. Der Emittentenauswahlprozess basiert hauptsächlich auf einer gründlichen Analyse des Geschäftsmodells der Unternehmen, ihrer Unternehmensführung und ihres allgemeinen Rendite-Risiko-Profils. Der Teilfonds investiert in übertragbare Schuldinstrumente, die hauptsächlich in die Kategorie Investment Grade eingestuft sind und von Staaten, Kapitalgesellschaften, öffentlichen oder privaten Unternehmen und supranationalen Einrichtungen in aller Welt ausgegeben werden, einschließlich Optionsscheine und forderungsbesicherte Wertpapiere. Der Fonds kann außerdem in derartige übertragbare Schuldinstrumente investieren, die unterhalb der Kategorie Investment Grade eingestuft sind. Wertpapiere der Kategorie Investment Grade werden mindestens mit BBBvon Standard & Poor's oder einer ähnlichen Bonität von Moody's oder Fitch bewertet oder, falls sie nicht bewertet sind, vom Anlageverwalter als derart bewertet eingeschätzt. Wertpapiere unterhalb der Kategorie Investment Grade werden zwischen BB+ und B- von Standard & Poor's oder einer ähnlichen Bonität von Moody's oder Fitch bewertet oder, falls sie nicht bewertet sind, vom Anlageverwalter als derart bewertet eingeschätzt. Sollte eine Herabstufung von Wertpapieren unter B- von Standard & Poor's oder eine ähnliche Bonitätsbewertung von Moody's oder Fitch erfolgen oder eine solche Herabstufung nach Einschätzung des Anlageverwalters früher oder später wahrscheinlich sein, werden die Wertpapiere innerhalb von 6 Monaten verkauft. Sofern zwei verschiedene Bonitätsbewertungen von Ratingagenturen vorliegen, wird die niedrigere Bewertung berücksichtigt. Wenn mehr als zwei verschiedene Bonitätsbewertungen von Ratingagenturen vorliegen, wird die zweithöchste Bewertung berücksichtigt. Die Auswahl von Finanzinstrumenten beruht nicht ausschließlich und automatisch auf den hierfür öffentlich verfügbaren Kreditratings, sondern auch auf einer internen Kredit- oder Marktrisikoanalyse. Bei der Entscheidung über den An- oder Verkauf von Vermögenswerten spielen auch andere Analysekriterien des Anlageverwalters eine Rolle. Der Teilfonds kann in Geldmarktinstrumente investieren. Der Teilfonds kann untergeordnet in Aktien investieren, die auf einem anderen Markt als dem Immobilienmarkt ausgegeben werden. Bis zu einer Grenze von 200% des Nettovermögens des Teilfonds kann die Anlagepolitik durch direkte Anlagen und/oder durch Derivate verwirklicht werden. Derivate können außerdem zu Absicherungszwecken eingesetzt werden.
