Der Teilfonds wird ohne Bezug auf eine Benchmark verwaltet. Der Teilfonds wird so verwaltet, dass er Chancen am asiatischen Anleihemarkt nutzen kann. Die folgenden Anlageentscheidungen werden nach einer umfassenden makro- und mikroökonomischen Marktanalyse getroffen:
- Geografische Allokation
- Positionierung hinsichtlich der Duration (die Duration misst die Sensitivität
des Portfolios gegenüber Zinsschwankungen in Jahren)
- Positionierung auf der Zinsstrukturkurve (die Zinsstrukturkurve stellt das
Verhältnis zwischen Anlagedauer und Anleiherendite dar)
- Emittentenauswahl
Der Teilfonds investiert mindestens zwei Drittel seines Gesamtvermögens in übertragbare Schuldinstrumente, die in asiatischen Ländern von Staaten, Kapital-, öffentlichen oder privaten Gesellschaften und supranationalen Einrichtungen in harter Währung begeben werden (harte Währungen sind weltweit gehandelte Hauptwährungen). Der Teilfonds investiert in übertragbare Schuldinstrumente, die im Wesentlichen in die Bonitätskategorie Investment Grade eingestuft sind. Der Teilfonds kann außerdem in derartige übertragbare Schuldinstrumente investieren, die unterhalb der Kategorie Investment Grade eingestuft sind. Der Anlageverwalter erwartet, dass die durchschnittliche Laufzeit des Teilfonds im Allgemeinen drei Jahre oder weniger beträgt. Der Teilfonds kann bis zu 100 % in Schuldinstrumente von Staaten investieren, es ist aber nicht beabsichtigt, dass der Teilfonds mehr als 10 % seines Nettoinventarwerts in Wertpapiere investiert, die von einem einzelnen Land (einschließlich seiner Regierung, einer öffentlichen Stelle oder einer Gebietskörperschaft dieses Landes) mit einem Bonitätsrating unterhalb von Investment Grade (gemäß der nachfolgenden Definition) begeben oder garantiert werden. Der Teilfonds kann bis zu 15% seines Vermögens in Anleihen investieren, die auf lokale Währungen lauten. Der Teilfonds darf infolge einer Bonitätsherabstufung bis zu 10 % in notleidenden und ausgefallenen Wertpapieren halten, sofern sie mit dem Anlageziel des Teilfonds übereinstimmen. Es wird erwartet, dass diese Wertpapiere binnen sechs Monaten verkauft werden, es sei denn, bestimmte Ereignisse hindern den Anlageverwalter daran. Jenseits der Grenze von 15 % kann der Teilfonds bis zu 10 % seines Vermögens in Anleihen investieren, die auf Offshore-RMB lauten. Wertpapiere der Kategorie Investment Grade entsprechen mindestens einem Rating von BBB- von Standard & Poor's oder einer ähnlichen Bonität von Moody's oder Fitch. Sollten sie nicht bewertet sein, gelten sie als vom Anlageverwalter als derart eingestuft. Wertpapiere unterhalb der Kategorie Investment Grade liegen zwischen BB+ und B- von Standard & Poor's oder entsprechen ähnlichen Bonität von Moody's oder Fitch. Sollten sie nicht bewertet sein, gelten sie als vom Anlageverwalter als derart eingestuft. Werden Wertpapiere von Standard & Poor's unter B- bzw. von Moody's oder Fitch ähnlich herabgestuft oder hält der Anlageverwalter nicht eingestufte Wertpapiere für entsprechend herabgestuft, werden die Wertpapiere innerhalb von sechs Monaten verkauft. Sofern zwei verschiedene Bonitätsbewertungen von Ratingagenturen vorliegen, wird die niedrigere Einstufung berücksichtigt. Gibt es mehr als zwei verschiedene Bonitätsbewertungen von Ratingagenturen, wird die zweithöchste Einstufung berücksichtigt. Die Auswahl der Schuldinstrumente beruht nicht ausschließlich und automatisch auf den hierfür öffentlich verfügbaren Ratings, sondern auch auf einer internen Kredit- oder Marktrisikoanalyse. Bei der Entscheidung über den An- oder Verkauf von Vermögenswerten spielen auch andere Analysekriterien des Investmentmanagers eine Rolle. Der Teilfonds kann das restliche Drittel seines Vermögens in Geldmarktinstrumente investieren. Der Teilfonds darf bis zu 5% des Nettovermögens in bedingte Pflichtwandelanleihen (CoCo-Bonds) anlegen. Die Anlagestrategie kann im Rahmen von 200 % des Nettovermögens des Teilfonds durch direkte Anlagen und/oder Derivate, u. a. in Form von Credit Default Swaps, verwirklicht werden. Ferner ist es möglich, Derivate zur Absicherung einzusetzen. Die Verwendung von Derivaten zu Anlagezwecken beschränkt sich auf 50 % des Nettovermögens des Teilfonds.
