Der Teilfonds wird aktiv verwaltet um seine Anlageziele zu erreichen und misst sich an der Benchmark, indem er hauptsächlich in Wertpapiere investiert, die Teil des Universums der Benchmark sind, und deren nichtfinanzielles Ziel anstrebt. Im Rahmen des Investmentprozesses verfügt der Anlageverwalter bei der Zusammenstellung des Teilfondsportfolios über einen breiten Ermessensspielraum. Auf Basis seiner Überzeugungen kann er sich in nicht in der Benchmark (breiter Marktindex, der kein ausdrückliches Anlage- oder Nachhaltigkeitsziel hat, aber zur Messung des Erfolgs der Anlage- und Nachhaltigkeitsziele des Teilfonds herangezogen wird) vertretenen Unternehmen, Ländern oder Sektoren engagieren und in Bezug auf Duration, geografische Allokation und/oder Sektor- oder Emittentenauswahl eine andere Positionierung als die Benchmark einnehmen, auch wenn die Komponenten der Benchmark generell für das Teilfondsportfolio repräsentativ sind. Daher ist die Abweichung von der Benchmark wahrscheinlich erheblich. Die folgenden Anlageentscheidungen werden nach einer umfassenden makro- und mikroökonomischen Marktanalyse getroffen: - Emittentenauswahl
- Sektorallokation
- Positionierung auf der Zinsstrukturkurve (die Zinsstrukturkurve stellt das
Verhältnis zwischen Anlagedauer und Anleiherendite dar)
- Instrumentenauswahl
Der Anlageverwalter verwendet einen auf der Ebene des Teilfonds berechneten „nichtfinanziellen Indikator“ in Bezug auf das investierbare Universum. Der Durchschnitt jedes nichtfinanziellen Indikators (Kohlendioxidemission und Wasserintensität) ist auf der Ebene des Teilfonds mindestens 20 % besser als der für die Benchmark berechnete Indikators. Der Teilfonds verfolgt einen nachhaltigen Anlageansatz, dem gemäß die Kohlendioxid- und Wasserintensität in der Titelauswahl jederzeit verbindlich gelten. Der Teilfonds schließt die meisten Wertpapiere aus kohlendioxidintensiven Teilsektoren aus dem Anlageuniversum aus, darunter Metalle, Bergbau und Stahlproduzenten sowie die meisten Teilsektoren im Energie- und Versorgungssektor. Der Umfang der zulässigen Wertpapiere wird mindestens alle sechs Monate gemäß dem Transparenzkodex (https://www.axa-im.com/fund-centre) überprüft. Die Richtlinien für Sektorausschlüsse und ESG-Standards von AXA IM gelten ebenfalls jederzeit mit Ausnahme von Derivaten und zugrunde liegenden zulässigen OGA (https://www.axa-im.com/responsible-investing/sector-investment-guidelines). Die Indikatoren zur Kohlendioxid- und Wasserintensität werden von einem externen Anbieter bezogen. Die ESG-Ratingmethode ist auf https://www.axa-im.com/responsible-investing/framework-and-scoring-methodology beschrieben. Die im Anlageprozess eingesetzten ESG-Daten basieren auf ESG-Methoden, die zum Teil auf Daten Dritter beruhen und zum Teil intern erstellt wurden. Sie sind subjektiv und können sich im Laufe der Zeit ändern. Da einheitliche Definitionen fehlen, sind ESG-Kriterien möglicherweise heterogen. Daher ist es schwierig, Anlagestrategien, die ESG-Kriterien und ESG-Berichterstattung verwenden, miteinander zu vergleichen. Strategien, die ESG-Kriterien berücksichtigen, und solche, die Kriterien für die nachhaltige Entwicklung berücksichtigen, können Daten verwenden, die zwar ähnlich aussehen, aber zu unterscheiden sind, weil sie anders berechnet werden. Der Teilfonds investiert im Wesentlichen in auf USD lautende Anleihen der Kategorie Investment Grade von Unternehmen, Staaten oder öffentlichen Institutionen. Der Teilfonds kann ebenso in untergeordnetem Umfang in Wertpapiere investieren, deren Rating zum Zeitpunkt des Kaufs unterhalb von Investment Grade liegt. Wertpapiere der Kategorie Investment Grade entsprechen mindestens einem Rating von BBB- von Standard & Poor's oder einer ähnlichen Bonität von Moody's oder Fitch. Sollten sie nicht bewertet sein, gelten sie als vom Anlageverwalter als derart eingestuft. Wertpapiere unterhalb der Kategorie Investment Grade liegen zwischen BB+ und B- von Standard & Poor's oder entsprechen ähnlichen Bonität von Moody's oder Fitch. Sollten sie nicht bewertet sein, gelten sie als vom Anlageverwalter als derart eingestuft. Werden Wertpapiere von Standard & Poor's unter B- bzw. von Moody's oder Fitch ähnlich herabgestuft oder hält der Anlageverwalter nicht eingestufte Wertpapiere für entsprechend herabgestuft, werden die Wertpapiere innerhalb von sechs Monaten verkauft. Sofern zwei verschiedene Bonitätsbewertungen von Ratingagenturen vorliegen, wird die niedrigere Einstufung berücksichtigt. Gibt es mehr als zwei verschiedene Bonitätsbewertungen von Ratingagenturen, wird die zweithöchste Einstufung berücksichtigt. Die Auswahl und Allokation von Finanzinstrumenten beruht nicht ausschließlich und automatisch auf den hierfür öffentlich verfügbaren Kredit-Ratings, sondern auch auf einer internen Kredit- oder Marktrisikoanalyse. Der Teilfonds investiert oder engagiert mindestens 10 % seines Nettovermögens in grüne, soziale und nachhaltige Anleihen. Der Teilfonds kann, je nach den Umständen, in Rule 144A-Wertpapiere investieren. Der Teilfonds kann außerdem Geldmarktinstrumente halten. Der Teilfonds darf bis zu 10% des Nettovermögens in bedingte Pflichtwandelanleihen (CoCo-Bonds) anlegen. Bis zu einer Grenze von 200% des Nettovermögens des Teilfonds kann die Anlagestrategie durch direkte Anlagen und/oder Derivate umgesetzt werden, insbesondere in Form von Credit Default Swaps. Ferner ist es möglich, Derivate zur Absicherung einzusetzen. Die Anteilsklasse soll das Devisenkursrisiko, das sich aus dem Unterschied zwischen der Referenzwährung des Teilfonds und der Währung dieser Anteilsklasse ergibt, durch den Einsatz von Derivaten absichern und am Engagement gemäß der Anlagepolitik des Teilfonds festhalten.
