Wertentwicklung und bei hochgradig volatilen Aktienmärkten eine Outperformance zu erzielen, indem er die Rendite von Marktineffizienzen oder Prämien durch Marktverzerrungen über einen angestrebten Anlagezeitraum von mindestens drei Jahren erfasst. Der Anlageverwalter ist bestrebt, unter normalen Marktbedingungen das Ex-post-Volatilitätsniveau des Teilfonds bei etwa 5 % zu halten (über einen Anlagehorizont von drei Jahren). Dieses Volatilitätsniveau kann jedoch von Zeit zu Zeit höher oder niedriger ausfallen. Der Teilfonds wird aktiv verwaltet. Der Teilfonds wird nicht unter Bezugnahme auf einen Vergleichsindex verwaltet. Die Anlagepolitik des Teilfonds basiert auf der vom Anlageverwalter durchgeführten Analyse der Märkte und der Prämiengelegenheiten, die identifiziert wurden, um das Anlageziel angemessen zu erreichen. Der Teilfonds strebt ein Engagement in einer Strategie an, die aus einer Reihe von Teilstrategien besteht (die „Strategie“), die vom Anlageverwalter ausgewählt werden, um alternative Risikoprämien zu erfassen, die sich aus einer strukturellen oder vorübergehenden Preisverzerrung am Markt für die folgenden Anlageklassen ergeben: Zinssätze, Kreditspreads, Anleihen und Währungen an allen Märkten weltweit (einschließlich Schwellenmärkten). Teilstrategien können unter anderem Carry-Strategien, Value-Strategien und Momentum-Strategien umfassen. Der Teilfonds baut ein Engagement in der Strategie durch den Einsatz von OTC-Derivaten wie Total Return Swaps („TRS“) und Swaps (zusammen „OTC-Derivate“) auf. Während er ein Engagement in der Strategie aufbaut, investiert der Teilfonds sein Nettovermögen in einen Korb aus ausreichend liquiden Wertpapieren und tauscht die Rendite dieses Wertpapierkorbs gegen die Wertentwicklung der Strategie. Die ausgewählten Teilstrategien werden auf der Grundlage ihres Prämienprofils und ihres Verhaltens unter verschiedenen Marktbedingungen in Gruppen eingeteilt, wobei jede Gruppe eine verfügbare Anlagesäule bildet (jeweils eine „Säule“). Anschließend wird jede Anlagesäule vom Anlageverwalter auf der Grundlage ihres erwarteten Beitrags zum Anlageziel des Teilfonds bewertet. Diese Strategie wird innerhalb eines maximalen Value at Risk (VaR) (ex ante) von 15 % über 20 Tage mit einem Konfidenzintervall von 99 % umgesetzt. Der Teilfonds darf: – bis zu 100 % seines Nettovermögens in Geldmarktinstrumente, Barmitteläquivalente und Anleihen investieren – bis zu 100 % seines Nettovermögens in Aktien mit hoher Marktkapitalisierung investieren. Eine solche Anlage in Aktien unterliegt keinen Beschränkungen hinsichtlich Branchen, Währungen, Indizes oder geografischen Aspekten – bis zu 20 % seines Nettovermögens in forderungsbesicherte Wertpapiere investieren – bis zu 20 % seines Nettovermögens in Wandelanleihen investieren. Es wird nicht erwartet, dass der Teilfonds ein Engagement in Aktien, Aktienmärkten, Wandelanleihen und ABS aufrechterhalten wird, da ein Engagement in diesen vom Teilfonds gehaltenen Wertpapieren (sofern vorhanden) im Rahmen von Total Return Swaps oder ähnlichen Instrumenten getauscht wird, um Techniken für ein effizientes Portfoliomanagement umzusetzen. Der Teilfonds kann in Geldmarktinstrumente investieren und sich in diesen engagieren. Der Teilfonds kann (notierte und außerbörsliche) Finanzderivate zu Anlage- und Absicherungszwecken einsetzen. Unter bestimmten Umständen kann er auch Pensionsgeschäfte und Wertpapierleihgeschäfte zum Zwecke eines effizienten Portfoliomanagements abschließen. Wie vorstehend angegeben, kann der Teilfonds zur Erreichung seines Anlageziels Total Return Swaps („TRS“) eingehen oder andere derivatbasierte Teilstrategien nutzen. Die vom Anlageverwalter ausgewählten Teilstrategien können börsennotierte und OTC-Derivate umfassen.
